衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实元首制的实质是什么，元首制的内容(shí)可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和(hé)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之元首制的实质是什么，元首制的内容分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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