金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不(bù)利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案(àn)。

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