关(guān)注市场热(rè)点消息。

　　美(měi)联储布拉德(dé)：利率可能需(xū)要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯(sī)联储行(xíng)长布拉德(dé)表示，决策者可能不得不进一(yī)步(bù)提高(gāo)利率以给通(tōng)胀降(jiàng)温，但(dàn)他补充称，自(zì)己将观望一(yī)定时间(jiān)，看看经济数据表(biǎo)现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏制了通胀的上升，但目前还不清(qīng)楚通(tōng)胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉德表示，需要看到(dào)“通胀(zhàng)实质性下降”才能确信没有必(bì)要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍(réng)然可以实现软着陆(lù)，在(zài)不触发经济(jì)严重下(xià)滑的(de)情况(kuàng)下帮助通胀(zhàng)率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可(kě)能陷入衰(shuāi)退，但这不是基线(xiàn)情景。我认为基线(xiàn)情境是经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)缓(huǎn)慢，劳动力市(shì)场可能略有疲软，通胀下(xià)降(jiàng)。”布拉德说(shuō)。

　　布(bù)拉德是美联储决策者中(zhōng)鹰派官员的代表人物(wù)，素(sù)有“鹰王”之称(chēng)，但今年(nián)在联(lián)邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作15日正式(shì)启动

　　中国人(rén)民(mín)银行5月5日(rì)表示，香港(gǎng)与内地利率互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备工作(zuò)进展(zhǎn)顺利，初期先行(xíng)开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易(yì)将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是(shì)香港及(jí)其(qí)他国(guó)家和地区的(de)境外投资者(zhě)经(jīng)由香(xiāng)港与内(nèi)地基础设施机(jī)构之间在交易(yì)、清算、结算等方面(miàn)互联(lián)互通的机(jī)制(zhì)安排，参(cān)与内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生(shēng)品市场(chǎng)。初期(qī)可交易品种为利率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算币种为(wèi)人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的境内投资者需与外汇交易(yì)中心签(qiān)署报(bào)价商(shāng)协议，并为上(shàng)海清算所(suǒ)利率(lǜ)互换集(jí)中清算业务的清算会员或该类会(huì)员的(de)清(qīng)算客户。

　　参与“北向(xiàng)互(hù)换通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成(chéng)内(nèi)地(dì)银行间债券市(shì)场准入(rù)备案的(de)境外机(jī)构投资者，并经外汇交易中心开(kāi)通“北向互换(huàn)通(tōng)”交易权限(xiàn)。拟申(shēn)请(qǐng)开(kāi)通“北向互换通”交易(yì)权限的境外投(tóu)资者需同时申请(qǐng)成为场外结算公司的清算会员或该类(lèi)会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　初期(qī)全市(shì)场每日(rì)交易(yì)净限额(é)为200亿(yì)元(yuán)人民币，清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民币，后(hòu)续可根据市场情况适时调(diào)整(zhěng)额度(dù)。

　　罕(hǎn)见(jiàn)大乌龙，上(shàng)交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市场出现(xiàn)“大乌(wū)龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正常(cháng)交易，盘中(zhōng)一度上涨近15％。上交所(suǒ)发现(xiàn)后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相关原因(yīn)进(jìn)行排查(chá)。

　　5月5日盘后(hòu)，上交(jiāo)所发布关于嵘泰(tài)转债停牌及(jí)相关交(jiāo)易处理情(qíng)况的公告。公告称(chēng)，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工业(yè)股份有限公司（以下简称公司(sī)）在上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告(gào)称，嵘泰转(zhuǎn)债最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日为2023年5月(yuè)4日，自(zì)2023年(nián)5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交(jiāo)易。公司后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布(bù)4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因技(jì)术原因，该(gāi)可转债仍挂牌交易。上交(jiāo)所(suǒ)发现后(hòu)，于当日上午10时(shí)10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券交易规则》第一百三十条等相关(guān)规定，嵘(róng)泰(tài)转债2023年5月5日相关(guān)匹配(pèi)成交取消，交易无效，不(bù)进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和赎回(huí)不受影响，正常(cháng)进行。

　　对于该事(shì)件(jiàn)的发生，上交所深表歉意，并将妥善(shàn)处置后续(xù)事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏观(guān)利空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后(hòu)，市场情绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假(jiǎ)期(qī)过(guò)后，油脂市场(chǎng)连涨两日。昨日，棕(zōng)榈(lǘ)油主力合(hé)约(yuē)2309以3.39％的涨(zhǎng)幅(fú)领涨(zhǎng)油(yóu)脂，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储(chǔ)继续加(jiā)息预期以(yǐ)及(jí)欧(ōu)美银(yín)行业危(wēi)机(jī)的继续(xù)发酵，国(guó)际原油(yóu)价格大幅下挫，外围市场(chǎng)环境整体偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联储如预(yù)期(qī)加息25个(gè)基点，这(zhè)是本轮(lún)加息周期的第十次加(jiā)息(xī)，也可(kě)能是本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的(de)终点。同时，欧洲央行周四决定放慢加(jiā)息(xī)步(bù)伐。在(zài)外(wài)围利空阶段性出尽后，大(dà)宗商品市场(chǎng)情绪出现反弹，油脂(zhī)价格在假期(qī)开盘走弱后也迎(yíng)来上(shàng)涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)巩力赫表示，在(zài)此(cǐ)轮(lún)上涨过(guò)程中，棕(zōng)榈油领(lǐng)涨油脂(zhī)，产地供给偏紧(jǐn)，同时国内棕榈油库存连续下降(jiàng)支撑盘(pán)面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大期货(huò)研究所油脂油(yóu)料分析(xī)师侯雪玲看(kàn)来(lái)，油脂(zhī)市场的强(qiáng)力(lì)反(fǎn)弹(dàn)是由基本面的改善推动(dòng)的。她表示，一(yī)方面源(yuán)于餐饮端的(de)利(lì)多预期(qī)。油(yóu)脂相关上市企业一(yī)季度业绩大增(zēng)，多因(yīn)为销量上涨和(hé)毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输(shū)部数据(jù)显示，假期前三天日均发送(sòng)人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着油脂(zhī)餐饮端(duān)消费亮眼(yǎn)，假期(qī)后，现货普遍存在一轮补库需(xū)求(qiú)。未(wèi)来很长一段时间，餐饮端将持续(xù)成为支撑(chēng)油脂需求的重要力(lì)量。另一(yī)方面，国内大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬仍(réng)出现不(bù)同程度的停机计划(huà)，市场现(xiàn)货供应仍有(yǒu)偏(piān)紧(jǐn)张情况，豆油累(lèi)库速不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思度放缓；而(ér)棕榈油方面，产(chǎn)地库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油2月库存环比(bǐ)下(xià)降15％至264万吨，其中(zhōng)产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国(guó)内消费(fèi)180万吨，分(fēn)项(xiàng)数(shù)据和1月(yuè)几乎持(chí)平。机构预期(qī)马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时，海外市(shì)场(chǎng)方面，受到马来西亚棕榈油(yóu)库存减(jiǎn)少的预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货价格(gé)在(zài)本周(zhōu)累(lèi)计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)整体(tǐ)数据(jù)偏弱(ruò)，出口(kǒu)月度环比下降(jiàng)，且(qiě)产量降幅(fú)不足，导致市场情绪略显悲观(guān)。但在价格持续下跌(diē)后，利空落(luò)地效应以及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库(kù)存预(yù)估超(chāo)预期下(xià)降的乐观情绪(xù)，推(tuī)动期价快速反弹，而库存预估下(xià)降的原因来自于马来西亚国(guó)内消费需(xū)求的(de)增加。”中辉(huī)期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师贾晖表示，外盘带(dài)动内盘油脂价(jià)格上行(xíng)，而豆油及菜(cài)油自身基(jī)本面供应增加(jiā)的(de)利(lì)空因素逐步弱化(huà)也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面(miàn)，谁将(jiāng)起(qǐ)到(dào)主导作用(yòng)？

　　据外媒报道(dào)，周五公布的一项(xiàng)调查显(xiǎn)示，全(quán)球第(dì)二大(dà)棕(zōng)榈油生产(chǎn)国——马来西(xī)亚截(jié)至4月底的棕榈油库存料降(jiàng)至11个月(yuè)以来最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，因产量(liàng)持平且马来西亚国内使用量增加(jiā)。受(shòu)访的九位分析(xī)师和贸易商预(yù)估中值显(xiǎn)示(shì)，棕榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并触(chù)及2022年5月以来最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也由升转降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国粮油商务网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕(zōng)榈油库存总量为77.9万吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；合同(tóng)量为(wèi)4.7万吨，较上周增加0.7万(wàn)吨。其(qí)中24度及以下(xià)库(kù)存(cún)量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国(guó)内(nèi)棕榈油库存都在下降，但(dàn)原(yuán)因各有不同(tóng)。马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)降的主要原因(yīn)来(lái)自于产(chǎn)量的季节性减(jiǎn)产以及印尼国内出口政(zhèng)策(cè)限(xiàn)制导致的棕榈油出口(kǒu)较(jiào)好。而国内棕榈油库存大(dà)幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化调整(zhěng)带来的(de)餐饮消费的增(zēng)加(jiā)，同时豆棕现(xiàn)货价差高位运行导致(zhì)棕榈油替代性能大大增强，也进一步(bù)刺激(jī)了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马(mǎ)来西(xī)亚(yà)及(jí)中国棕榈油库存下降(jiàng)，但由于印(yìn)尼5月(yuè)出口政策出现调整，将允许更(gèng)多的棕榈油(yóu)出口(kǒu)，市(shì)场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保持谨慎态度(dù)。中国(guó)和(hé)印度(dù)作为全球主要的棕榈油进(jìn)口国(guó)，虽然库存都不(bù)同程度下降(jiàng)，但都(dōu)仍处于历(lì)史较高水平，若棕(zōng)榈油价格(gé)上涨，将抑(yì)制其消费和进口(kǒu)积极性。”贾(j不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思iǎ)晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于去库周期，因产(chǎn)量处(chù)于年内(nèi)低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈油(yóu)出口需求差，但依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说(shuō)，产量绝对水平低是去(qù)库的主(zhǔ)要原因。后期(qī)随着(zhe)产量季节性增加，棕榈油重新(xīn)累库也是(shì)必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的(de)去库更(gèng)多是供需(xū)双重推动的(de)结果。随着(zhe)产地挺价(jià)，进(jìn)口利润差(chà)，棕榈油到港压力下降，月均到港量(liàng)30万(wàn)吨左右。更(gèng)为重(zhòng)要的(de)是(shì)，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气温升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)使用限制减少，棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费同(tóng)比几乎翻倍。国内棕榈油要想重(zhòng)新累(lèi)库，需(xū)要进口增加，也就是说进口(kǒu)利(lì)润打开，产地让利，这至少需(xū)要产地(dì)库(kù)存(cún)压力(lì)明显恢复才有可能(néng)。因此，未来产地的累(lèi)库(kù)必将早于(yú)国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的市场情况来看，短(duǎn)期内缺(quē)乏明显利多(duō)因(yīn)素驱(qū)动，因此棕(zōng)榈油上涨缺(quē)乏可持续(xù)性。不过(guò)，从(cóng)更长(zhǎng)的(de)年度(dù)时间周期来看(kàn)，在(zài)厄尔尼诺(nuò)气候的(de)预期下(xià)，棕榈油有望逐(zhú)步(bù)进入中期企(qǐ)稳阶段。后(hòu)续需要(yào)密切(qiè)关注厄尔(ěr)尼诺气候的(de)发生(shēng)和持(chí)续情况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场人士看(kàn)来(lái)，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对于(yú)大(dà)宗商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市(shì)场来说(shuō)是这(zhè)样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激(jī)进紧(jǐn)缩的步伐。在外围利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现反(fǎn)弹。不(bù)过，随着美联储会议的(de)结束，市场(chǎng)焦点(diǎn)仍将集(jí)中在(zài)美国银行业的任何可(kě)能的风险蔓延，对(duì)此(cǐ)仍需(xū)保持谨慎态度。对(duì)于油脂来说，目前基本(běn)面仍然多空(kōng)交织。当前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对国内(nèi)市场的压不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思力持续(xù)存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的预期对豆系品种带来压力，另外(wài)国内(nèi)棕榈油(yóu)整体库存偏高也使得油脂(zhī)整体的(de)行(xíng)情难以表现(xiàn)得特别强势(shì)。不过，油脂(zhī)的估(gū)值在(zài)偏低的(de)油粕比和当前年度南美(měi)大(dà)豆的减(jiǎn)产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此情(qíng)况下，油脂似(shì)乎(hū)难以表现出独立(lì)走势，单边行情仍将(jiāng)比较多地被宏观因素主导。”巩力(lì)赫表(biǎo)示。

　　而在(zài)贾晖看来，由(yóu)于美联储加息(xī)已经(jīng)在市场预(yù)期(qī)当中，因此对大宗商(shāng)品市(shì)场的利空影响有限(xiàn)。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴油消费占比(bǐ)不低，比(bǐ)如棕(zōng)榈(lǘ)油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和食(shí)用消费(fèi)各占一(yī)半，但(dàn)各国(guó)生物柴油政策(cè)比例一(yī)段时期内是固(gù)定(dìng)的(de)，不会因(yīn)为原油及(jí)宏观市场的波(bō)动，而(ér)出现生物柴油产(chǎn)量的大幅波(bō)动，加上油(yóu)脂(zhī)食(shí)用作为消(xiāo)费必(bì)需(xū)品，宏观因素影响有限，因此(cǐ)油脂自身基本(běn)面(miàn)对(duì)价格波动仍然(rán)将起到主导作用。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思